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何为宽客?(金融衍生品的创造者)



  • 一、何为宽客(quants)?
    宽客是现代金融市场的基础——金融衍生品的创造者。 另一种定义称:指一群靠数学模型分析金融市场的物理学家和数学家。他们相信数学的精确性是分析最复杂的人类活动的基础,还曾用分析神经系统的数学技巧来赚钱。
    替代文字
    Quant的音译。金融工程师。他们将自己戏称为“矿工”。

    什么是金融工程师:
    金融工程的决定性要素是主持和操纵金融工程的人,这些人就是金融工程师。1991年国际金融工程师学会(International Association of Financial Engineers)的成立,既代表着金融工程学的正式问世,也代表着金融工程师这一特殊的群体已为社会所公认。由于金融工程要广泛涉及公司财务、证券投资、外汇交易、金融衍生品交易等许多领域,要求金融工程师必须具备与其所承担的金融工程职责相符的理论、知识和技能。

    当然,职业无好坏,关键看个人的喜欢。以下我先对“宽客”(Quant)这个职业进行详细的分类介绍,以供希望成为“宽客”(Quant)的朋友参考。其细分为6种,分别是:
    a.交易模型Quant(desk quant)——开发直接被交易员使用的价格模型。
    b.模型识别Quant(Model validating quant) —— 独立开发价格模型,确定desk quant开发的模型的正确性。
    c. 研发Quant (Research quant) ——尝试发明新的价格公式和模型。
    d. 程序员(quant developer) ——写代码或者调试其他人的大型系统。
    e.统计套利Quant(Statistical arbitrage quant) ——在数据中寻找自动交易系统的模式(就是套利系统). 这种技术比起衍生物定价的技术有很大的不同, 它主要用在对冲基金领域。
    f. 风险管理Quant(capital quant) ——建立银行的信用和资本模型(巴塞尔II银行协议)

    以西蒙斯为代表,华尔街的一个隐秘群体曝光于天下:他们曾是象牙塔内的读书种子,顶着物理学家和数学家的光环,却相继转战华尔街,以数据与模型寻找市场机会并大赚其钱。这些被称为宽客的人,被有些媒体称为金融危机的罪魁祸首,股神巴菲特曾直言:小心这些会算术的人.

    二、宽客的研究经验
    ● 深度分析的好处。一个最伟大、第一流的宽客会将他们解决问题的系统化思考方法带入投资过程。

    ● 风险的准确度量和错误度量。一个好的量化交易策略是鼓励主动承担一些风险纪律严格的宽客都会精确划定自己所能接受的范围,并将承担的风险限制在这个范围内。

    ● 严格遵守纪律。在经过设计和严格测试以保证交易策略符合经济规律并且能够有效工作之后,宽客都会让模型自动运行而不受不必要的随意干扰。

    三、量化交易策略基本结构

    阿尔法模型:宽客准备交易的金融产品未来走势,以期获得投资回报;
    替代文字
    风险控制模型:限制宽客风险敞口规模,这些因素可能不是产生盈利而是招致损失。

    交易成本模型:辅助决定为了构建投资组合而产生交易后所发生的成本,因为交易者将现有的投资组合变成新的目标投资组合时也会产生交易费用。

    投资组合构建模型:在追逐利润、限制风险和相关成本发生之间做出平衡,然后给出一个最优的目标组合。

    执行模型:交易系统再将现有的投资组合与新建的目标投资组合进行对比,两者的差异就需要通过交易来消除,这个任务就交给执行模型来完成。


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