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为什么近几年没有冒出什么新兴的顶级量化对冲基金,只冒出了一些新兴的顶级自营交易团队


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    人类是个不断变聪明的群体,客户不可能永远地交智商税。看看现在有多少牛的量化私募,已经没有任何资管规模了,就一两个自营的羊头产品在净值网站上挂着,卖不出任何狗肉产品,而羊头产品又足够撑起整个团队,跟自营交易公司已经没什么区别了。

    想想为什么近几年没有冒出什么新兴的顶级量化对冲基金,只冒出了一些新兴的顶级自营交易团队。因为量化交易走私募路线本身就是个矛盾,因为你能找到的每一个alpha,能带来的都只是一个有限容量的收益,而不是带来一个无限容量的收益率。有些私募的人说我在鄙视私募,我只是陈述一个事实。你们私募鄙视公募量化鄙视卖方量化的时候,不也是说在陈述事实……

    量化是一个牛逼的人赚傻逼的人亏的钱的行业。而人才又逐渐被自营交易机构抢走,提成上限才20%的私募凭什么留住人才?长期来看量化私募不就彻底地成了韭菜园,只能靠管理费活了。 自营和私募不是高频低频的区别,很多自营交易公司也是做低频的,那些年年赚几个亿的自营交易公司钱多得没地方投,怎么可能不去做低频,敢自己钱做的低频策略有很多都是周净值零回撤的,比顶级对冲基金的水平高出一个以上的level,而给出的提成下限一般都大于私募给出的提成上限)从一百年两百年的长远角度来看这个市场,量化私募这个行业可能会几乎死绝。客户不可能一次又一次地被骗啊。再看看那些菜的量化私募,年年夏普率在-0.5~0.5之间徘徊,全靠推销团队在撑,管理规模越来越小,最终逐渐倒闭。这种现象发展到最后一定会变成量化圈全是自营交易,因为弱者终究会被淘汰……而目前的现象,量化私募对于整个行业的任务就是在不断孵化新人,最终却被自营交易(也可能是公司自己的自营部)挖走。量化私募这个东西到最后可能全都成为了某些自营交易的壳子之

    1.原本股指期货最赚钱,14、15年就是捡钱,股灾后限制仓位,就没法愉快的玩耍了。

    2.商品期货量化比较早,在2013年前赚钱很简单,只要模型没过度拟合,拿的住就行,2013年后可能是量化变多,竞争太激烈,韭菜被割光,行情变复杂,一年比一年难做,之后又出现夜盘,k线有点乱,经常晚上白天反着走,震荡行情变多,量化大多还是赚趋势钱的。其他年份还好,通用性好的策略多少都能赚点,真正困难的是2017前后,一年多时间,大部分时间在震荡,长时间回撤。17年我也开始亏钱了,一年中大多数时间在震荡,我主做期货cta,股指做不了、商品在震荡,16、17年认识的人辞职、转行的不少,我也开始接触套利、期权、股票量化、虚拟货币,期货开始更多考虑选品种了,品种越来越多,资金有限,不是每个品种都有行情,之前我以为全品种高通用性就能每年赚钱,但17年还是亏了,说明水平还是有限,只是亏的少点,活下来了,18年是个大年,又多了个原油,终于有点像样的实盘曲线。

    3.套利,套利种类非常多,期货跨品种、跨期、跨市场、可转债、B级基金、期权、虚拟货币等等太多了,用点心不时能赚点小钱,赚大钱有点困难,低风险机会少,很多难量化,做趋势可能还不如单品种,非专业套利大资金赚钱还是很困难的。最赚钱的是虚拟货币套利,韭菜满地,可是这个正规私募是没法做。

    4.股票,股市韭菜虽多,但赚钱也看时机,前两年阿尔法、指数增强流行,2018年大多亏,因为股票对冲很困难。我比较看好的还是择时,风险小点,赚钱的时候也赚的不少,而且股市竞争不像商品期货那么激烈,择时还能赚几年。哪年行情转好,又一堆私募风光。

    5.高频,私募20%的提成不适合高频,这个我是外行就不说了。至于为什么很多大型量化私募最近不行了?首先,我认为最主要的是领导水平不行、眼光不行,适应不了越来越激烈的竞争,不少人连哪个策略好坏都没法分清楚,大多看过去几个月的表现,加上自身不靠谱的主观判断就实盘。其次,人事方面的问题,很多公司人事都是外行,招聘主要看的是学历。高学历一进来就是高工资,低学历被拦在外,行情不好的时候会成为负担,赚钱又和学历没多少关系,金融行业赚钱的是少数,智商高点概率可能会高些,但还是很低,策略员编程水平够用即可(有些研究方向除外),至于it人员,那只是配角,最近有个地产公司裁员把不是985/211全裁掉我是彻底服了,难怪会混到大裁员的地步。再次,节奏踩不准,去年期货亏钱,今年股票亏钱,踩反了要哭,多市场多样化也挺重要。最后,公司内部管理、优胜劣汰也很关键。至于说什么规模大了不好做,市场会差你那几十亿?这肯定不是主要原因,怎么不说规模大了还可以多招些人才呢。量化能不能长期相对稳定的盈利,核心还是在人才、领导。

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